【重磅】众议院金融服务委员会召开数字货币听证会

2018年7月20日 17:59

【引言】2018年7月18日,美国众议院金融服务委员会下属的货币政策与贸易委员会举行了有关加密货币的听证会。本次听证会的主题是《金钱的未来:数字货币》。奇点财经总结了四位行业相关人士对加密货币的看法。

加州大学圣巴巴拉分校的Rodney J. Garratt教授分别介绍了零售型和批发型中央银行加密货币的特点。中央银行是否使用加密货币,取决于如何在用户关于隐私保护的合理诉求和违法、逃税行为之间找到平衡。可以使央行加密货币变得像现金那样,不给利息,这样可以激励零售客户还是将央行加密货币存储在商业银行。使用加密货币的好处还包括,它比现金更加容易追踪,更容易进行大额交易,还可以实现可编程货币,可以对交易条件进行编程,从而降低对第三方中介的依赖,这一点在跨境交易中特别有价值。教授还提到,“你不能因为一样东西可以被用来犯罪,就说它是违法的”。

Heritage Foundation的数据分析中心主任Norbert J. Michel认为应该鼓励私人货币与联储的竞争,政府应以中立的态度对待所有形式的货币,不应该设置不公平的法律阻碍加密货币和区块链的发展。对这种竞争的鼓励,会激励联储为美元持有人提供更好的产品和服务,从而促进美元持有人的利益。如果联储做的足够好,比特币不太可能取代美元,而要做到这一点,恰恰需要鼓励对联储的竞争。而央行加密货币是个糟糕的主意,这会导致联储的垄断,以及对民众自由的剥夺。值得注意的是,Heritage Foundation 是美国著名保守派智库,也被认为是现任美国总统特朗普的御用智库,而Norbert J. Michel一贯支持加密货币,但他表示他的观点只代表他个人观点。

康奈尔大学Eswar Prasad教授表示从实体货币切换到数字货币有很多好处,央行加密货币可以提供稳定性的支付系统,而不必限制私人科技金融创新。 资金转移出现了新的渠道,由于跨境资本流动成本降低、技术上速度显著加快,因此跨境资本流动将会越来越频繁,新兴市场、尤其是外汇管制的国家会面临巨大的挑战。同时,美元的储备地位不会受到多少影响,这是由美元资产的广度和深度决定的。

著名保守派智库R Street Institute高级研究员Alex J. Pollock认为中央银行发行加密货币会导致更大的垄断,所以央行不应拥有自己的加密货币,同时认为没有建立在具体资产基础上的私人货币没多少生命力。

奇点财经对上述发言进行了整理,发言的摘要和重点内容如下:

第一篇

发言者:Dr. Rodney J. Garratt

职务:Maxwell C. and Mary Pellish Chair, Professor of Economics, University of California Santa Barbara

电子转账的便利性导致全球许多国家的现金使用率下降,并且该趋势还将持续下去。

中央银行目前正在评估数字货币的众多选择,其中零售型中央银行加密货币可以像比特币一样进行交易,也不会受到价格波动的影响。教授认为美联储迟早会考虑面向零售客户的央行加密货币,认为这一概念并不新颖,因为30多年前诺奖得主托宾已经提出了央行可以允许接收零售客户存款的概念。为了解决面向零售客户的央行加密货币可能导致的商业银行脱媒的问题,教授认为,2016年英格兰银行副行长Ben Broadbent已经提出,可以使央行加密货币变得像现金那样,不给利息,这样可以激励零售客户还是将央行加密货币存储在商业银行。使用加密货币的好处还包括,它比现金更加容易追踪,更容易进行大额交易,还可以实现可编程货币,可以对交易条件进行编程,从而降低对第三方中介的依赖,这一点在跨境交易中特别有价值。

在批发方面,加拿大的Project Jasper提出了数字存托凭证 (DDR) 概念,允许金融市场基础设施分布式账本平台上建立清算和结算功能,最终结算方可以是中央银行,也可以是一个金融机构联盟。例如最近有六家全球大型银行提出的Utility Settlement Coin, 通过成立一家100%储备的银行来实现结算。但是中央银行目前并不认为这种批发机制显著优于现有金融体系。

中央银行是否使用加密货币,取决于如何在用户关于隐私保护的合理诉求和违法、逃税行为之间找到平衡。

 

第二篇

发言者:Norbert J. Michel

职务:Director, Center for Data Analysis, The Heritage Foundation

中央银行加密货币和零售银行账户:两个可怕的政策思想

Coin Market Cap列出了近1,600种加密货币,截至2018年6月28日,加密货币的总市值接近2500亿美元。这些数字表明这种新技术的快速增长和市场的兴趣。[1] Coinbase最近估计,全球有超过1000万人拥有相当数量的比特币。[2]

比特币(或其他加密货币)有可能最终被广泛接受并被认为是金钱。只要联邦储备委员会充当国家货币的管家,加密货币就很难取代美元。竞争性市场力量可以改善支付手段,国会不应该保护美联储免受这些竞争力量的影响。

如果区块链技术能够为政府机构节省运营成本或提高其效率,就不应该阻碍区块链技术的发展。政府不应强迫人们使用任何特定的加密货币或任何其他形式的货币来代替另一种交换媒介。

加密货币:现金的强有力竞争者?

竞争过程是发现人们认为最佳支付方式的最佳方法。国会甚至应该考虑允许美国邮政局和其他政府机构接受加密货币和其他替代支付方式。

国会应至少应解决以下违反公平竞争的问题:

  • 法定货币法。
  • 资本利得税。
  • 私人造币。
  • 银行保密和反洗钱规则。

中央银行加密货币:与经济自由相反的理念

一个至关重要的政策问题是,中央银行是否应该首先向公众提供任何类型的数字银行账户。此外,与前中央银行时代相比,中央银行开展的现代货币政策是否改善了金融稳定性,这一点尚不清楚。

即使给予货币政策可以改善公共福利的可能性,给联邦政府一个完全的,铁腕的货币垄断也违背了经济自由的原则。

小结

在全球范围内,过去几十年来纸质支付业务已经有了转变,但现金仍然是一种广泛的选择。现金社会的趋势可能会持续下去,消费者可能会使用各种形式的资金,包括现金和加密货币。

美国政府应该以中立的态度对待所有形式的货币,甚至是加密货币。它应该消除使用替代形式的货币的法律障碍,并且应该避免提供具有法律优势的任何单一形式的货币,这样可以暴露现有货币的弱点和低效率。

允许竞争过程发挥作用这一概念同样适用于区块链技术的新应用。联邦政府不应该施加过度阻碍开发这些应用的法规。国会应该努力消除税收和其他法律障碍,以开发替代货币以及区块链技术的新应用,应该鼓励私人部门对美联储开展的竞争行为。

联邦政府目前对货币生产具有部分垄断权,而这种垄断必然会限制竞争。国会应确保不通过使用联邦法定的数字货币来扩大这种垄断。由于人们极易受到滥用资金(包括现代货币政策错误)的影响,国会不应干涉公民选择退出官方货币的能力。

 

第三篇

发言人:Dr. Eswar S. Prasad

职务:Nandlal P. Tolani Senior Professor of Trade Policy, Cornell University

从实体货币切换到数字货币有很多好处。货币政策的基础机制不会受到实体货币切换到央行加密货币(CBDC)的影响,但其他可能給市场和机构带来变革的技术会对货币政策产生显著影响。

多个支付系统可以提高整体支付的稳定性,但是,多个没官方背书的系统会在危机时期受到严重考验。CBDC则可以提供稳定性的支付系统,而不必限制私人科技金融创新。

金融机构,尤其是银行的商业模型会面临挑战。新技术使机构的准入门槛降低,但新机构可能会挑战合规和金融稳定性。非正式金融机构的影响力会上升,而对他们的监管较少。这可能也会导致市场波动性的上升。从另一方面而言,要警惕大银行组成分布式联盟,从而导致中小金融机构被封闭在外,而导致竞争力下降。

资金转移出现了新的渠道,这可能对国际资本流动产生影响。国家将很难控制资本的跨境流动,由于跨境资本流动成本降低、技术上速度显著加快,因此跨境资本流动将会越来越频繁,新兴市场、尤其是外汇管制的国家会面临巨大的挑战。

从美元的世界储备货币的地位而言,美元作为中转货币的优势会下降,因为新兴的分布式账本技术和加密货币会导致交易成本下降,而不再需要事事经美元中转,但是美元作为储备货币的地位不会受到威胁,因为美元资产非常庞大,市场深度充分。如今人们已不再谈论比特币的交易媒介功能,而更多谈论价值储存功能,就是明证。但如果新兴的加密货币能更好的解决这些问题,那时可能可以在交易媒介方面发挥更好的作用,但还必须解决币值稳定问题,并且功能性方面的需求要超过投机需求。

 

第四篇

发言人:Mr. Alex J. Pollock

职务:Co-Founder and CEO, Clovyr, New York, NY

中央银行发行加密货币是一个非常糟糕的想法,有些人认为加密货币可能会削弱中央银行,但Alex Pollock认为这可能会导致中央银行更大的垄断,因为中央银行拥有自己的加密货币后,可以使银行以外的普通人也将资金存放在中央银行账户,使中央银行与私人银行直接竞争,这会大大扩张中央银行的规模。

未来,货币的本质不会改变,中央银行发行货币,政府进行背书,这可能仍然是未来的主流体系。如果私人货币要继续流行,它们将像过去一样必须建立在可靠资产的基础之上。如果私人货币不能建立在任何资产的基础上,不太可能得到广泛接受。

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原文地址为https://docs.house.gov/Committee/Calendar/ByEvent.aspx?EventID=108581

 

[1] Coin Market Cap, https://coinmarketcap.com/all/views/all/ (accessed June 28, 2018).

[2] Kyle Torpey, “Report Estimates There Are More Than 10 Million Bitcoin Holders Worldwide,” CoinJournal, January 11, 2017, https://coinjournal.net/report-estimates-10-million-bitcoin-holders-worldwide/ (accessed July 11, 2018).